Quelles retombées pour l'investissement immobilier au Luxembourg après le Brexit ?
Le 23 juin 2016, les ressortissants britanniques créaient un véritable séisme en votant à près de 52 % en faveur de la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne. Annoncée dès 2013, l’éventuelle sortie des Britanniques de l’Union européenne divisait la population et il aura fallu plus de 3 ans à David Cameron pour réaliser le référendum. Avant le vote, les analyses des experts financiers étaient alarmistes quant aux conséquences du Brexit sur le duché du Luxembourg, notamment sur la question des investissements immobiliers au royaume. État des lieux trois mois après cette décision historique.
Les retombées du Brexit sur l’investissement dans l’immobilier de bureau
En sortant de l’Union européenne, les entreprises domiciliées au Royaume-Uni ont perdu le fameux « passeport européen » qui permettait à ses titulaires d’exercer leurs activités sur le territoire européen. Or de nombreux établissements non européens comme les États-Unis ou le Japon étaient justement implantés à Londres pour proposer leurs produits financiers sur le sol européen. Les établissements d’investissements financiers et immobiliers sont donc tenus d’aller se réimplanter dans un autre pays de l’Union européenne pour pouvoir continuer de bénéficier des dispositions liées au passeport européen.
Le Luxembourg, avec sa fiscalité avantageuse de nature à séduire les entreprises et ses habitants plurilingues, a réussi à tirer son épingle du jeu pour attirer les établissements anciennement installés sur le sol britannique. Les indicateurs de l’investissement immobilier de bureau au Luxembourg sont restés dans le vert, malgré une hausse légère de la vacance. D’après les chiffres, la prise en occupation s’est élevée à 51.000m2 au second trimestre, soit le même niveau qu’il y a un an, le Brexit n’a donc pas eu d’impacts négatifs. La vacance quant à elle est passée à 5,3% des locaux contre 4,6% il y a trois mois, avant le Brexit. Enfin, le rendement des bureaux au Luxembourg constitue un atout non négligeable pour les entreprises à la recherche d’un territoire où déménager. En effet si à Londres les meilleurs bureaux donnaient un rendement de 3.50 %, il est de 4.75 % au duché, un taux plus séduisant que d’autres places financières de l’Union européenne (Paris 3,25%, Francfort 4,35%).
Les conséquences du Brexit sur l’investissement immobilier privé
Lorsqu’une entreprise quitte le territoire britannique pour venir s’implanter au Luxembourg, il va de soi que la plus grosse partie des dirigeants, des salariés et de leurs familles en font autant et cherchent donc à se loger sur le sol luxembourgeois. L’investissement immobilier devrait donc en toute logique être favorisé par la venue de cette nouvelle communauté qui va devoir se loger. Le Luxembourg est attractif pour cette population hautement qualifiée et qui parle anglais, car elle est assurée d’être intégrée rapidement par les Luxembourgeois qui sont eux aussi massivement anglophones. Ainsi, l’investissement dans l’immobilier pour la revente et le locatif apparaît être une bonne option, car si en temps normal le royaume accueille chaque année entre 8 000 et 10 000 nouveaux résidents selon les chiffres avancés par la direction de l’immigration du Luxembourg, ce nombre devrait être revu à la hausse grâce aux arrivées successives des sociétés et travailleurs de nationalités britanniques. Or le pays ne construit pas de suffisamment de logements chaque année pour faire face aux nouvelles arrivées, en conséquence les prix de l’immobilier restent élevés, les appartements ne restent pas longtemps vacants et l’investissement immobilier locatif promet donc de belles retombées financières.
Les salariés et dirigeants des entreprises cherchant une réimplantation ne sont pas les seuls à souhaiter s’installer sur le territoire du duché. En effet, les citoyens britanniques hautement qualifiés qui arrivent sur le marché de l’emploi ou qui souhaitent créer leurs entreprises peuvent aussi être tentés de quitter le sol du Royaume-Uni pour aller s’installer au Luxembourg, historiquement grand employeur de travailleurs qualifiés.
Les conséquences de la sortie de l’Union européenne sur l’investissement immobilier au Luxembourg ne sont pas encore mesurables avec certitude puisque le Brexit n’est pas immédiat, mais se déroule par étapes successives. Une analyse au bout de 3 mois permet néanmoins d’appréhender certains signaux qui semblent positifs sur les marchés de l’investissement de l’immobilier de bureau et privé.